「喂喂，我是富達-麥哲倫基金的，林奇先生定了，如果價格是20元，我們要100萬；如果是22元，我們要80萬；如果是24元，我們要60萬。」

「我是紐約州共同退休基金，我20元要50萬……」

在DDH上市的前一天的半夜，CEO埃德·斯安，就坐在高盛的IPO辦公室里，看著熱線電話不停的響起，和沒有停歇的傳真機不斷地吐出全世界各地來的報價。

站在他前，不停的看傳真，和從接線員那里了解最新出價的，是DDH傳從時代華納那里搶來的CFO里奇·布雷斯勒。這位年輕有為的高管，本來在安永會計師事務所當合伙人。后來進行業，一路從事電視臺和電臺的收購活，建立了強大的華爾街關系網。

他和斯安一起，和高盛的IPO部門，在路演里獲得了非常好的評價，預計會得到大約十倍的超額認購。

路演有很好的反饋，主要原因當然包括羅納德的DDH傳的資產質量上乘，但是另一個不容忽視的原因，就是維亞康姆虧本收購派拉蒙傳的影響。

雖然雷石東這次，讓維亞康姆和自的價大幅度水，但是這樣不計本，砸鍋賣鐵也要并購派拉蒙的勢頭，被華爾街的一些分析家解讀為業對大型傳集團的估值的上調。

也就是說，這次收購雖然坑慘了維亞康姆和百視達的小東，但是派拉蒙傳并沒有變得不值錢。加上里·迪勒的競購，足足把最后的收購價拉抬了五，也造了華爾街對一個新上市的中型傳公司，有了新的認識。

凌晨兩點一過，就是全乃至全球的大型投資機構，對DDH傳IPO的出價時間。起伏的電話鈴聲，和不停頓的幾臺傳真機，預示著對這家公司的熱。

這些公司對IPO的認購，也不是只有一個價格的。他們是按照可能的價格和數量報價的。如果上市價格定的低一些，那麼就買的多一些，上市價格定的高一些，那麼就買的一些。

而這里面還有反反復復的博弈，如果認購的人，超出了放出去的額度太多，那麼就可能會臨時改變價格和票數量，來讓更多的認購機構能夠買到優質的上市票。

這些認購機構，主要分為互惠基金，養老基金，保險基金，對沖基金，和高盛的自營機構幾個主要的類型。他們報出的價格，也各自不同，有像彼得·林奇管理的富達麥哲倫基金這樣的階梯價格報價，也有只是給出一個上限價格的報價。

這兩個小時，就像是菜市場一樣，高盛的職員在不停地接各種各樣的報價，然后快速的用件把他們整理好，再打印各種各樣的表格和圖表，讓高層人士們方便做最后的決策。

這個競價的氣氛非常讓人激，每多一個報價，每高一個元，在場的所有人的獎金，和期權都會不停地往上增加財富的數字。

不知不覺，兩個小時就要過去，掛在墻上的大白板上，報價的機構和數字已經麻麻，看得人真的是脈僨張，連綠的呢制窗簾被燈一照，好像都披上了金混雜綠的芒，看一眼都讓人心跳加快。

「董事長來了！」

突然，有個人認出來剛剛走進來的羅納德，后面是他的朋友，DDH的第二大掛名東，斯坦頓島的老錢家族的代表，小道格拉斯·漢森。

「況如何？」羅納德徑直走到了CEO斯安的面前，再過十幾分鐘，報價時間就會結束，然后就是關鍵的定下發行價的時間了，之后他們還要和各大機構確認，然后大家去紐約證所開新聞發布會，最后等待為今天的開盤敲鐘。

「可以說是我們預期的最好況了……」埃德·斯安滿臉

笑容，他的期權靠這個火熱的報價，起碼要比原來心理預期提升了20%以上。

大家對這種質的票，都調高了價格。而且還有一些對長的預期。和派拉蒙這樣的歷史悠久的公司不同，DDH的資產包里，沒有太多已經貶值的資產，預計在未來的五年還能持續的為上市公司產出可觀的現金收。

國的投資基金中，有富達旗下的麥哲倫和反趨勢兩個基金，先鋒的500指數，還有普信集團的長基金，以及普特南集團旗下的幾只小基金。

而養老基金中的幾只大頭，紐約州共同退休基金，紐約警察和消防員退休基金，加州公務員退休基金，加州教師退休基金等等都給出了報價。

還有兩支一般不做激進投資的，徳州教師和公務員退休基金也參與了認購。羅納德來之前小喬治已經托人向他表示過了。由于小喬治準備參選公職，所以他個人不參與這次的IPO，他們夫婦的個人投資，只準備在上市以后，投資二級市場合理合法的賺些錢。

另外，保誠金融，大都會人壽，紐約人壽等保險公司也參與了不認購，不過他們的認購價格和額度比較保守一些。

比較激進的，是對沖基金，包括老虎基金和索羅斯基金在的數家基金，給出了比較激進的報價。當然，他們一貫風格如此，高盛也不打算給他們太多的額度，這些基金通常會上市以后快速的賣出獲利了結，對價穩定并不是很有利。

比較令人驚訝的，還是國際上的投資機構，也對這個公司很有興趣。比如高麗國民年金公團，香江的匯和怡富資產管理等等。

雖然DDH的路演也去了東亞，但是對方發來的傳真上，給的都是限價單，也就是說，只要在他們訂出的價格以下，不管多價格都全部按照發行價買進預訂的份。著實讓人喜出外。

這說明，這些東亞的認購者，對DDH的評價，超出了一般的投資機構。高盛那邊并不清楚，為什麼會對一家阿利加的公司如此看重，要不是DDH的盤子不大，他們都要以為東瀛人在索尼和松下之后，又要侵阿利加的業了。

統統算下來，現在已經可以拿到十倍的超額認購，這在現在的市環境下，已經是一個非常令人樂觀的績了。預估上市以后，價還會適當的上漲，比如到三十元以上，給這些認購的基金一個預留的利潤空間。

「吱吱吱……」

就在這時，傳真機又響了起來，又一份認購的報價傳了過來。CFO里奇·布雷斯勒一個箭步沖了過去，扯下了第一頁。

「AIG-國國際集團，兩百萬，市價單……還有，上帝，這是董事長格林伯格的私人批示……」

「哈哈哈……」羅納德大小，當年和這位董事長先生，一起得到了外國專家的聘書，在飛機上的時候莫里斯·格林伯格就笑言以后要和自己合作，沒想到這就來了。

市價單是對上市公司的最高褒獎，意思就是不管你的上市發行價多，他都按照這個價格來買進。雖然這個報價難得，不過在高盛的人眼里，更難得的是上面莫里斯·格林伯格的親筆簽名要完全信任DDH傳的潛力。

「吱吱吱……」

又是幾張傳真過來，這次的報價比AIG還要令人驚訝，是發自東京的東瀛政府養老投資基金，和野村投資基金的。

前者是東瀛最大的養老投資基金，財大氣，平時很在國際IPO中深度參與，這次也來了一個市價單報價。幾乎不考慮購買本的大手筆吃進。

而野村投資基金，除了是東瀛最大的投資機構之一，還有一些旗下的基金，實際上是一些大富豪的私人投資。同樣是不限價的市價單，好像專門來為

DDH上市捧場似的。

「呵呵，是東瀛的朋友們……」羅納德一笑，上次和班農一起在東瀛投機的事，還被大藏省的僚記著，再加上大賀桑的影響力，東瀛對自己這家傳公司的評估著實不低。

「吱吱吱……」

最后是一家來自香江的投資公司的報價，購買的份數量很，但是也是很豪氣的拍出了市價單。

「嗯？」CFO里奇·布雷斯勒疑地看了一眼羅納德，這樣小的單子，又配了一個市價單，這是什麼來路，反正東亞那邊的認購，很大程度上都是董事長先生的私人影響力帶來的，這次不知道是什麼路數。

「按照慣例給他們一個額度就好了……」羅納德笑笑，反正是通過香江的投資部門來走的，不影響什麼。就當是一個友好的表示好了。可能他們是想在國際投資上學習一下IPO的玩法，覺得自己肯定不會坑他們。

鈴鈴鈴鈴……

一聲鈴響過后，所有的報價都已經結束，高盛投行部和羅納德為首的DDH傳的人，一起圍著坐了下來，大家開始討論發行價的定價。

「非常令人開心的的認購規模，我們的超額認購已經達到了十五倍，如果按照我們原來的最高發行價25元的話，估計有很多報價會非常失，按照認購的價格曲線來分配的話，很多人都拿不到合適的份。」

高盛和DDH的人整理出來的最后的認購狀況。如果有超過原來預期的認購況，那麼一般來說，投行要據各種原則來擬定投資機構最后獲得的份額度。

比如養老基金，和共同基金，會獲得比較好的額度，因為他們會比較長期的持有。而對沖基金則會分配較小的額度，他們會快速的買進賣出做短線易獲利，對價的穩定不利。

再加上市價單，限價單，階梯出價單，這樣的順序，有優先級地據大家的出價，來分配份額度。大致上是按照你的出價和份的比例，來分配有限的票。

當然，這樣熱門的IPO，會讓不出價的機構不滿意，原來預期的票，也只能買到十分之一的話，反而會得罪一些機構的投資經理。

「我們的建議是，提升發行價，從25元，提升到27元。擴大發行票的規模，從原來的2500萬，增加上2800萬，這樣強勁的需求和超額認購之下，同時擴大發行票數和發行價，才能讓這15倍認購的投資者，不至于到自己被怠慢。」

「嗯，這樣的話……」

埃德·斯安拿過了方案，他也是會計師事務所合伙人出的CEO，對財務數字非常在行。

調整后發行量占總本的比例達到了28%，27元的發行價，開盤以后的總市值，是27億元，募集資金超過了最初最樂觀的估計6.3億，達到了7.6億元……

斯安對羅納德詳細解釋了火熱的IPO給DDH傳帶來的開門紅，然后拿著筆請他決斷。

羅納德拿起筆來，意氣風發的問大家，「現在大家都滿意了嗎？」

「滿意！完！Bravo!」現場的人都是能通過這個臨時的調整方案多掙10%的人，一個個笑逐開，然后拼命的鼓掌。

羅納德在掌聲中簽好了定價方案，然后大家又回去拿起各自的電話機，通知那些投資者，最新的價格。

看著忙碌的辦公室，羅納德看了看手表，已經是早晨六點，羅納德看了看旁邊的小道格，兩人相視而笑。作為主要東，再加上唐娜那份信托，最后還是由小道格來代表。出席新聞發布會和敲鐘儀式的時候，小道格本人在原來的投資里占據的份，也讓他為了億萬富翁。讓漢森家族，為了第一個占領了曼哈頓的